北交所私募债市场正式开闸。近日，北京证券交易所首批非公开发行公司债券挂牌，6只私募债合计发行27.6亿元，涵盖京津冀重点企业、科创投资平台、国家级专精特新“小巨人”等多元发行主体。在首批投资者中，华夏银行中标规模占比最高，一举揽获三项“首单”，成为本轮发行中最受关注的机构投资者之一。
首单落袋投资版图覆盖三大领域
笔者梳理发现，华夏银行中标的三笔首单各有侧重，覆盖了国企发展、科技创新、信用增进三大方向：
其一，全国首单“服务首都高质量发展”公司债券——北京首都创业集团有限公司债券，华夏银行获配30%发行份额，为该笔债券核心投资方。首创集团作为北京市属重点国企，此次发债具有较强的标杆意义。
其二，北交所首单并购科创公司债券——无锡锡山金融投资集团有限公司科技创新公司债，华夏银行投资0.6亿元，成为该笔债券最大投资份额持有人。该笔债券聚焦科技创新领域，体现了资金对硬科技企业并购整合的支持。
其三，北交所首单信用增进公司债券——河南中豫信用增进有限公司5亿元公司债券。信用增进机制是债券市场重要的风险缓释工具，首单信用增进债的落地，对降低中小企业发债门槛、扩大债券市场覆盖面具有积极意义。
业内人士分析，三笔首单分别对应服务区域发展、支持科技创新、完善市场基础设施三条主线，既体现了华夏银行对北交所债券市场的全面参与，也反映出机构资金对多元资产配置的需求。
提前布局累计投资已达12.7亿元
事实上，华夏银行对北交所债券业务已提前布局。2022年6月，该行即与北交所签署战略合作协议，是最早与北交所达成战略合作的金融机构之一。签约后，华夏银行第一时间完成债券一级投标与二级交易系统上线，实现交易系统全流程覆盖。
作为北交所首批债券投资者，华夏银行先后中标北交所首单公司债券“24京资01”、首单科技创新绿色公司债券“KGS中公1”等标志性产品。2024年以来，该行持续参与北交所公司债券投资，先后认购北京市国有资产经营有限责任公司、北京中关村资本基金管理有限公司、北京首农食品集团有限公司等多家主体债券，累计中标金额12.7亿元。
从首单公司债到首单科创绿色债，再到本轮首批私募债的三笔首单，华夏银行在北交所债券市场的参与度不断加深，已形成覆盖一二级市场、贯穿股债两市的业务布局。
总分协同打造债券投资差异化能力
值得关注的是，本轮三笔首单分别由北京、无锡、郑州三地分行落地，背后是华夏银行总分支联动机制的支撑：北京分行深耕属地国企客户，无锡分行聚焦科创企业金融需求，郑州分行将北交所业务经验向中部地区复制推广，总行金融市场部则统筹研究、投资和风控能力。
据了解，该行构建了“债券投资+综合金融服务”的一体化模式：从初创期的信贷支持，到成长期的投资赋能，再到成熟期的并购整合，为企业全生命周期发展提供综合金融解决方案。
分析人士指出，北交所私募债市场的启动，为商业银行债券投资业务打开了新的资产配置空间。随着更多中小企业通过北交所发行债券，机构投资者既面临优质资产的配置机遇，也需要在信用研究、风险定价方面建立差异化能力。华夏银行此轮大手笔布局，既是对北交所市场长期价值的认可，也是其债券投资能力的一次集中展示。
北交所非公开发行公司债券业务才刚刚起步，市场容量和参与主体有望持续扩容。对于机构投资者而言，谁能更早建立体系化的参与能力，谁就有望在这一新兴市场中占据先机。
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